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“中美共识让全球经济更稳定”，德国新闻电视台22日称，尽管中美之间的谈判未来仍要继续，仍有许多大的问题，甚至还可能再次出现争端，但至少双方同意不打贸易战。“并非故事的结局”两国达成共识，叫停贸易战是一个重大进展，不过有不少分析人士警告，由于中美贸易结构性矛盾依然存在，加之美国内部甚至特朗普政府内有各种不同声音，双方贸易领域未来的发展不会一帆风顺，仍有可能出现反复，下一步的谈判也还面临不少困难。

所以，虽然目前关于寿光水灾的许多具体细节，还没有完全披露，但不管从哪个方面看，寿光水灾背后或多或少存在一些人祸的因素。除了水库泄洪，当地政府在台风预警、防台准备、防洪水利、人员财产转移等方面，同样存在许多问题。当然，这不仅仅是寿光一家的“专利”，在许多看似天灾的事件背后，我们总能瞅见人祸的魅影。城市看海的背后，是脆弱的地下管网；轻（地）震重伤的背后，往往是质量堪忧的民房建筑……如果说天灾不可避免，那么人祸理应杜绝。况且很多时候，相比天灾本身，人祸造成的“二次伤害”、“叠加效应”往往危害更大。

2-3年中期视角，成长风格更优。A股价值成长风格切换周期是2-3年，16-17年价值胜出，18年两个关系弱化，往后看2-3年成长胜出概率更大。从估值盈利匹配度看，价值龙头的代表上证50 PE（TTM）9.2倍（截止2018/12/07），18Q3净利润同比10.9%，我们预计18、19年净利同比10%、4%；中证100 PE（TTM）10倍，18Q3 净利润同比10.8%，预计18、19年净利同比10%、4%。成长龙头的代表创业板指 PE（TTM）30倍，18Q3 净利润同比-6.2%，预计18、19年净利同比-5%、8%。从相对估值看，上证50/创业板指PE目前为0.31，高于2010年以来均值0.21以及16年1月以来均值0.25，处于16年以来高位，而相对估值处于某一区间极值往往容易促成风格切换。从产业政策看，2015年底提出的供给侧结构性改革，过去2年主要聚焦“三去”和“一降”，周期性行业产能出清盈利改善，而为周期性行业集中授信的银行不良率也出现回落，从风格角度看，以上证50为代表的价值股业绩改善最为显著。未来将侧重“一补”，成长性较强的先进制造业和新兴消费是需要补的短板。从近期政策推进看，10月底中央政治局会议提出坚持“两个毫不动摇”，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难，11月国家领导人在上海提出将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，近期证监会也连续出台政策简化预案披露要求，鼓励支持并购重组，预计19年将有更多政策推进创新成长，从而加速成长股业绩释放。13-15年创业板牛市的一个重要背景就是14年初并购重组相关政策逐渐放宽，外延式并购助推了创业板盈利增速上行。展望19年，部分成长类子行业业绩增速望出现趋势性回升。

根据美国现行的法律，对于大型银行的监管，监管政策在华盛顿，地区联储主席在监管方面的作用非常有限。鲍威尔在出席国会听证会时，也因此受到沃伦的质询。沃伦强硬表态，富国银行董事会一直在欺骗客户，而美联储应对富国银行的行为负责，如期执行对副高银行的禁令。

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2003年，欧盟国家开始打造18支“欧盟战斗群”，试图将每支1500人规模的战斗群建成欧盟快速反应力量的支柱。但受到指挥决策流程复杂、北约启动快反部队建设等因素制约，“欧盟战斗群”的数量、规模等都出现不同程度的缩减。特朗普上台后，欧盟国家不断强调强化防务一体化合作。2018年6月，在马克龙的号召下，法国、德国、比利时及英国等9国建立了一支独立于北约的联合军事力量，可以快速实施军事行动、疏散战争区民众，在自然灾害后及时提供帮助。但欧盟国家对成立欧洲军队态度始终不一，这成为其最大现实障碍。▲ （凌一源）